Биография Александра Фролова: какую роль retention играет в развитии технологических компаний
Большой раунд или резкий прирост аудитории хорошо выглядят в новостях, но мало говорят о том, нужен ли продукт людям через полгода. Для инвестора гораздо важнее понять, возвращаются ли клиенты, какие функции они используют и способен ли бизнес расти без постоянного увеличения расходов на привлечение.
Александр Фролов Target Global: почему рост начинается с продукта
Target Global инвестирует в компании на ранних стадиях и продолжает работать с некоторыми из них по мере развития. Такой подход требует смотреть дальше текущей выручки. У молодого бизнеса она может быстро меняться из-за рекламной кампании, запуска в новой стране или крупного контракта.Высокое удержание может быть одним из признаков того, что продукт решает повторяющуюся пользовательскую задачу. Однако retention нужно рассматривать вместе с другими показателями: на него могут влиять скидки, сложность перехода на другой сервис, долгосрочные контракты и особенности конкретного рынка.
Поэтому на ранней стадии важны не только абсолютные показатели, но и отношения между ними: стоимость привлечения клиента, частота использования, срок подписки, отток и доход за весь период взаимодействия. Вместе эти данные помогают понять, насколько жизнеспособна бизнес-модель.
Target Global работает с компаниями в fintech, healthtech, AI и business software. По данным Growth Business, инвестиционная модель компании охватывает seed- и последующие venture-стадии. Такой диапазон позволяет наблюдать, как первоначальный продукт меняется после первых результатов и что помогает ему закрепиться на рынке.
Александр Фролов, биография: от инвестиций в идею к анализу поведения клиентов
В профессиональной биографии Александра Фролова инвестиции в технологический сектор занимают центральное место. Он изучал экономику в Лондонской школе экономики, позднее получил степень MBA в Лондонской школе бизнеса и стал одним из основателей международной инвестиционной компании Target Global. Среди проектов, в развитии которых он участвовал, – Revolut, Finom, Flo Health, Delivery Hero и другие компании, ориентированные на крупные международные рынки.В работе Фролова ранние инвестиции сочетаются со стратегическими проектами и долгосрочным развитием технологических компаний. По мере их роста меняются и критерии оценки: к первоначальной продуктовой гипотезе добавляются юнит-экономика, удержание клиентов, способность привлекать последующие раунды и результаты выхода на новые рынки.
Этот сдвиг хорошо виден на примере Voyantis. Компания создает AI-инструменты, которые анализируют множество сигналов и прогнозируют потенциальную ценность клиента. На основе этих прогнозов бизнес может точнее выбирать аудиторию для рекламы, рассчитывать расходы на привлечение и определять подходящий момент для следующего предложения.
Основатели Voyantis связывают появление продукта с переходом рынка от модели growth at all costs к более эффективному росту. В 2025 году компания привлекла $41 млн в раунде с участием Target Global. К тому времени, по словам руководства Voyantis, ее годовая регулярная выручка два года подряд утраивалась. Средства нового раунда предназначались для разработки продукта и расширения команды, как сообщал TechCrunch.
В случае Voyantis данные являются самим продуктом. Платформа помогает другим компаниям ответить на вопрос, какие клиенты останутся надолго и сколько разумно потратить на их привлечение. Такая задача актуальна для fintech, мобильных приложений, подписных сервисов и других бизнесов, где первая покупка еще не означает устойчивых отношений с пользователем.
Что retention действительно говорит о компании
Высокое удержание не появляется из одной удачной функции. Обычно за ним стоит несколько связанных решений: продукт закрывает повторяющуюся потребность, пользователь быстро понимает его ценность, а команда умеет развивать сервис на основе реального поведения аудитории.Для инвестора retention помогает оценить:
- насколько регулярно возникает проблема, которую решает продукт;
- возвращаются ли пользователи без постоянных скидок и рекламы;
- какие функции влияют на продление подписки или повторную покупку;
- как соотносятся стоимость привлечения клиента и доход от него;
- улучшается ли продукт по мере накопления данных.
Эти вопросы важны и для B2C-приложения, и для корпоративной платформы. Разница состоит в том, как проявляется удержание. Частный пользователь может возвращаться в приложение ежедневно, а корпоративный клиент – встроить сервис в процессы компании и постепенно подключать к нему новые подразделения.
Finom: Series C и дальнейшее расширение в Европе
В июне 2025 года Finom привлек €115 млн в раунде Series C для дальнейшего расширения в Европе. В публикации о сделке компания сообщала о положительной юнит-экономике на всех рынках и устойчивом соотношении между ценностью клиента и стоимостью его привлечения. На тот момент сервис предлагал локальные счета в Германии, Франции, Италии, Испании и Нидерландах, сочетая финансовые услуги с AI-инструментами.Retention в этом случае важен не сам по себе, а как часть модели масштабирования. Платформа объединяет счета, платежи, инвойсы и учет расходов, однако при выходе в новую страну эти функции приходится адаптировать к местным правилам и привычкам предпринимателей. Устойчивость бизнеса определяется тем, может ли компания воспроизвести рабочую экономику и удержание клиентов на каждом следующем рынке.
Perk: рост вокруг уже существующего сценария
В январе 2025 года тогда еще TravelPerk привлекла $200 млн в раунде Series E и объявила о приобретении платформы управления расходами Yokoy. Компания связала новое финансирование с дальнейшим расширением в США, а также с инвестициями в продукт, технологии и AI – указано в официальном сообщении Perk.4 ноября 2025 года TravelPerk сменила название на Perk и представила единую AI-native платформу для управления деловыми поездками и расходами. Таким образом, рост компании включал не только привлечение и удержание пользователей, но и выход на новые рынки, приобретение другого бизнеса и расширение исходного продукта.
Здесь цифровые технологии используются для сокращения ручных операций: обработки инвойсов, согласования трат и сверки платежей. Для корпоративного клиента ценность продукта растет по мере того, как через него проходит больше связанных процессов. Удержание становится следствием экономии времени и снижения количества разрозненных инструментов.
Healthtech: почему одной частоты использования недостаточно
В цифровом здоровье retention нельзя оценивать в отрыве от доверия. Пользователь возвращается в приложение, если информация остается полезной, рекомендации соответствуют его текущей ситуации, а работа с чувствительными данными не вызывает опасений.Эта логика заметна в развитии Flo Health, одного из продуктов экосистемы Palta. Приложение сопровождает пользователей на разных этапах – от отслеживания цикла до планирования беременности, материнства и менопаузы. В 2024 году Flo привлекла более $200 млн от General Atlantic. Средства предназначались для исследований, разработки и расширения продукта на новые группы пользователей, согласно сообщению компании.
В рамках Palta Александр Фролов младший участвует в стратегических проектах и co-founding initiatives. В этом качестве он работает с моделями, где развитие стартапов включает продуктовую экспертизу, построение команды и поиск долгосрочных сценариев использования.
Для healthtech-компаний рост аудитории остается важным, но удержание имеет дополнительный смысл. Оно может говорить о том, что продукт сохранил релевантность по мере изменения потребностей человека. Поэтому здесь особенно важны качество контента, медицинская экспертиза, персонализация и защита данных.
Когда данные превращаются в конкурентное преимущество
Data-driven product собирает информацию не ради отчетности. Данные должны помогать команде решать, что изменить в продукте, какой сегмент развивать и где пользователь сталкивается с лишним препятствием.В Robovision эта логика применяется к промышленным задачам. Платформа позволяет загружать и размечать данные, тестировать модели компьютерного зрения и внедрять их в рабочие процессы. В 2024 году Target Global и Astanor Ventures совместно возглавили раунд Series A на $42 млн. Полученное финансирование поддержало выход Robovision на американский рынок.
Для промышленного клиента удержание проявляется иначе, чем в мобильном приложении. Когда AI-модель встроена в контроль качества, сортировку продукции или работу оборудования, ценность определяется точностью, надежностью и возможностью использовать систему в реальных условиях.
Еще один пример – Fullpath, которая создала AI-платформу для объединения клиентских данных и автоматизации маркетинга в автомобильном ритейле. Target Global инвестировала в компанию в 2019 году, когда она находилась на ранней стадии и называлась AutoLeadStar. В 2026 году Fullpath была приобретена Cox Automotive. В сообщении Target Global этот путь описан как результат многолетней работы с командой и последовательного развития продукта.
Александр Фролов (Target Global) уверен, что такие кейсы важны именно своим длинным горизонтом. Между первой инвестицией и зрелой международной компанией обычно проходит несколько циклов продукта, и на каждом из них меняются критерии качества.
Устойчивый рост как последовательность решений
Биография Александра Фролова включает в себя обучение экономике в Лондонской школе экономики и получение степени MBA в Лондонской школе бизнеса. Позднее он стал одним из основателей Target Global. Среди проектов, в развитии которых он участвовал, – Revolut, Finom, Flo Health и Delivery Hero.Основной принцип его работы прост. Инвестиционная стратегия, основанная только на темпах роста, может не заметить слабое удержание или слишком дорогую модель привлечения. Работа с retention дает более подробную картину: кто пользуется продуктом, почему остается и как меняется ценность сервиса со временем.
В портфеле Target Global нет единой формулы для fintech, healthtech или AI. Есть общий практический вопрос: становится ли продукт полезнее по мере роста. Если ответ подтверждается поведением клиентов и экономикой бизнеса, у компании появляется основа для следующего этапа.
Дарья Кошкина, редактор
Дата создания